黃金投資

箴言16:16 「得智慧勝似得金子；選聰明強如選銀子。」

股票升到一半, 匯豐最新的環球基金經理調查結果顯示, 有75%基金經理表示將在第一季增持股票, 其餘25%則對股市持中立看法, 沒有基金經理表示會減持股票. 過去歷史說明大多數, 大部份人的看法是錯誤的.

我算是25%的基金經理, 對今年不會太樂觀, 但也不會減持股票, 因為價值投資是長線投資, 買的時候已經深思熟慮過, 除了特別原因, 買入的股票不會因為升了幾十個百分點就隨便賣掉.

我有個保險客戶是在首飾店做銷售員的, 今天交張賠償支票給她時, 順便問下她的金價, 原來在首飾店的金大部份叫飾金, 和金粒是不一樣的, 她也不是太專業, 哈哈, 但最後我都決定買了一些金.

當然我不是今天才決定買金, 其實一早已經做了些研究. 黃金是所有貴金屬中最受歡迎的金屬, 除了其在古代 (特別是東方), 象徵皇族, 權力, 富貴的特色, 也因為黃金有其作為金屬的實際用途, 而不只是用來看的. 

不單在中國, 以色列的最光輝的所羅門王年代, 聖經中描述: 「所羅門王一切的飲器都是金的，利巴嫩林宮裡的一切器皿都是精金的。所羅門年間，銀子算不了什麼。 」, 歷代的以色列人都特別懷念那個朝代.

而在西方對黃金的看法也大同小異, 比東方更早被基督教開發的西方經濟, 到1914年第一次世界大戰以前，還是以黃金作為經濟基礎, 在金本位制度下, 每單位的貨幣價值等同於若干含重量的黃金（即貨幣含金量）; 當不同國家使用金本位時, 國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比值－金平價（Gold Parity）來決定.

金本位制通行了約100年，其崩潰的主要原因是: 黃金生產量的增長幅度遠遠低於商品生產增長的幅度，黃金不能滿足日益擴大的商品流通需要.

在現代民主跟資本主義下, 黃金已經成為自由對換的商品, 在自由市場下, 其價值由供求決定, 而不是由王權去決定, 但很明顯市場也很認同其價值, 看下圖表, 過去30年, 黃金差不多是以複式增值, 我認為黃金比香港的樓更保值. 因為黃金的供應永遠都追不到供應需求,但香港的樓市卻有可能. 以前的的士佬說一有收入就買金, 現在的金價已經不能這樣了.

最後, 可以給大家看看今天買的一両金, 香港的一両是37.5克, 行內說是金粒, 買時我以為真的是一粒, 但原來一両是跟5毫子差不多大, 當然重手很多. 黃金在低息高通脹才算保證, 老實說銀行的0.01%息, 不如買金!

*註: 一定是999k金純金才保值

羊市

個人投資者對一支股票的影響，有時會讓它上下浮動10個百分點，但那隻是一瞬間，一般是一天，不會超過一個星期。這種市場即非牛市也非熊市。

我稱這樣的市場為「羊市」。有時羊群會遭到殺戮，有時會被剪掉一身羊毛。有時可以幸運地逃脫，保住羊毛。 「羊市」與時裝業有些類似。時裝大師設計新款時裝，二流設計師仿製它，千千萬成的人追趕它，所以裙子忽短忽長。

在羊市中，人們會儘可能去想多數人會怎樣做。他們相信大多數人一定會排除困難找到一個有利的方案。這樣想是危險的，這樣做是會錯過機會的。設想大多數人是一機構群體，有時他們會互相牽累成為他們自己的犧牲品。

- 羅伊·紐伯格 (Roy R.Neuberger) 美國共同基金之父

投資策略 Investment Policy

死亡是每一個人最終的真實情況, 但是身為一位投資人, 卻不必過份渲染. 舉例而言, 如果你打算把大部份資產當作遺產留給孩子們, 即使你已經七, 八十歲了, 但是對家庭的投資策略而言, 還是適合選擇長線投資, 而非那些錯誤的傳統投資慣例: 「老年人應該投資債券, 以獲得較高的收益和較大的安全性.」

這種慣例聽起來很不錯, 但是對你自己和你的家庭來說, 更有效的方法可能是百分之百股票投資股票, 因為你從事投資的時間區間遠比你生命的時間區間長得多. 如果你所愛的人或你所愛的組織, 會比你活得久 - 幾乎一定如此, 那麼你就應該將從事投資的時間區間, 擴展到不只覆蓋自己的生命區間, 同時也覆蓋他們的生命區間.

公眾之敵(public enemy): 基金管理費

今日我沽左很多股票, 套現大概14萬, 我發現可以用這個機會解釋一下香港人瘋狂插既基金管理費. 我想香港人瘋狂插基金管理費是因為其基金(特別是強積金)輸錢, 再要比管理費真係好唔順氣, 如果基金賺錢, 大多數投資者都不會太介意基金管理費是1%或5%. 網上既forum充斥住高登仔投訴基金經理如何抽水, 更嚴重者最近香港一套的三級電影「一路向西」更以: 每月比$2000基金經理強姦, 不如我比$2000去強姦人為賣點.

我只用我今日放既一只股票去說明,因為今天股市強勢向上, 我沽是因為私人問題, 而不是因為想賺錢穫利, 盡管很可惜, 但每只股票都已升18-22%不等, 所以就算再升, 贏少也不可當輸.

基金管理費包括行政費, 交易費, 廣告費等, 但眾所周知我的基金是不收基金管理費的, 所以唯一的費用是交易費.

我用雷士照明(HKG: 2222)作說明, 是因為我買入時是一注, 有很多股票因為我怕捕捉錯低位, 是分注入市的, 其交易費會更高, 所以今次我以一注入市作說明, 是因為最低交易費.

買入股票: 雷士照明(HKG: 2222)

買入日期: 23/08/2012

買入價格: $1.24

買入數量: 10,000股

買入成本: $1.24 x 10,000 = $12,400

佣金: $100

印花稅: $13

交易所費: $0.62

交易徵費: $0.37

中央結算費: $3.00

總買入交易費: $116.99

真正買入成本: $12,400 + $116.99 = $12,516.99

賣出日期: 19/09/2012

賣出價格: $1.58

賣出數量: 10,000股

賣出收益: $15,800

佣金: $100

印花稅: $16

交易所費: $0.79

交易徵費: $0.47

中央結算費: $3.00

總賣出交易費: $120.26

真正賣出收益: $15,800 - 120.26 = $15,679.74

總交易費: $116.99 + $120.26 = $237.25 

帳面利潤: $15,800 - $12,400 = $3,400
真實利潤: $15,679.74 - $12,516.99 = $3,162.75

帳面利潤率: $3,400 / $12,400 = 27.42%

真實利潤率: $3,162.75 / $12,516.99 = 25.27%

交易費百分比: 27.42% - 25.27% = 2.15%

現在想像不是一萬元港幣, 而是十億美元

不是一只股票, 而是100至200只股票

不只有交易費, 而是每日結算, 會計核對, 公司營運, 月度季度年度報告......

收你2% 基金經理自己都可能要補貼.

真正要賺你錢的基金是會收表現費 (performance fee), 有表現, 基金經理才有收益, 沒有表現, 只有被插的份兒.

The Power of Stock!

Apple Inc., once again proof the power of stock, Apple Inc, become a listed company since 1985, sold for ~$3.5 a share, up until the bubble of I.T. industry in 2000, the price shoot up to ~$28, some investors thought: hmmm, pretty good! I have been waiting for 15 years! i must sell it now! then he walk away with 800%+ grow

After the bubble has exploded, the price got beaten so badly back to ~$9, those who walked away must be so proud of their own "ingenious", yet after 8 years, the stock price shoot sky high up close to $200 in 2008 before the financial crisis, many were shocked, and some people decide to walk away and think 5,700% growth is too much for them to handle, they cannot ask for me and must stop being greedy.

During the financial crisis, it drops back to ~$85, another waves of walked away investors truly admired their own "ingenious", man, i just escaped a 60% drop!

Guess what? just 3 years, it came back and shoots up to ~$600! this hasn't changed even when the founder of the company Steve Jobs passed away, which give you close to 17,000% growth up-to-date, if you invest $1000 from the beginning, you now can walk away with $170,000, but if you really did, will you walk away now?

Now investment tool can offer what a good stock can offer.

如何知道你選擇的強積金基金是否出色?

香港很多人都不知如何選擇自己的強積金基金, 及如何知道自己選擇的基金是否出色. 我剛剛發明了一個小方法, 可令你知道自己選擇的強積金基金表現是否突出.

方法就是將你一部份的每月供款(如10%)買入強積金計劃裡的指數基金, 現在大部份的強積金計劃都可選擇指數基金. 所謂指數基金(Index Fund)是跟隨大市指數(如恆生指數)買賣的基金, 所以表現和大市的表現差不多, 由於指數基金是消極管理, 所以管理費會比大部份積極管理的基金為低.

為甚麼要將你的投資組合加入少許指數基金呢? 指數基金其實代表大市的表現, 所謂大市表現就像你小學時班上的考試平均分, 如果你想知道自己選擇的強積金基金表現, 是否出色, 就要將其表現跟大市表現比較, 如果幾年都是比指數基金好的, 就像你的小朋友考試分數高於班上的平均分, 也可證明自己的眼光很不錯, 反之可能你就要想想是否需要轉換.

當然你也可以上一些比較基金的網站, 如: Morningstar (http://www.hk.morningstar.com/), 自行比較各種基金跟大市的表現, 但對一般人來說可能會太過複雜, 如果自己的組合內就可看到, 將會是十分方便.

要注意的是, 有些基金管理得可能很好, 但因其昂貴的管理費, 最終回饋給投資者的回報, 可能比大市的表現更差, 在其他地方比較, 可能是比較未收管理費前的表現, 令顯示出來的回報比大市更好, 更甚者, 大多數網站提供的比較是一次過投資的比較, 而不是強積金用每月平均成本法的比較, 所以也很難得到準確的結果, 但如果你的強積金投資組合已經有指數基金, 從每季每年的報告就可以輕易看出你選擇的基金表現, 和大市之間的差距.

另外要注意的是, 不好只比較很短的時間, 因為就算再出色的基金, 也很難每年都跑赢大市, 所以最好是一開始放幾隻你的心水基金, 觀察兩到三年, 就可以大概看出那一二只基金是優勝者或波幅度適合自己的, 以後的日子就可以比較放心集中投資這兩三只基金, 而無需浪費供款在其他基金上. 

這樣一定有人會說, 那不是我要浪費幾年的時間觀察? 答案如下: 有時是必須的, 強積金退休這樣長遠的事, 就像結婚, 如果你是後生, 最好一開始花幾年時間和幾個你心儀的對象相處一下, 因為根本沒有人一開始就可以確定誰是最合適自己.

例子:

Hello World of Investment

This blog is setup specifically for little stories of my investment career, esp. the bits and pieces when i run my private (at the moment) fund named: MECHCalvin Fund

You can visit the fund blog for her reports and performance through the icon above, or this link: http://www.mechcalvinfund.blogspot.com